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发表于 2017-10-29 21:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

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新浪财经

作者:余丰慧

现金贷互金平台趣店赴美上市的所谓大获成功在国内引发一阵骚动。注意力都放在了市值一举突破百亿美元大关上,都在艳羡其发行首日股价溢出其发行价高达43%。

在宜人贷赴美上市所谓成功之后,加上趣店的大获成功,引发一批中国互联网金融公司赴美上市潮。紧随趣店之后,已有一批金融科技公司只待IPO钟声的敲响……如和信贷、拍拍贷等,其均在近日披露了招股书,也将赴美上市。而业界消息称,这之后,包括量化派、挖财等多家公司已筹备IPO多时。又有消息,尚在亏损之中的融360也递交了IPO招股书。背后折射出一场中国互联网金融企业赴美上市的资本盛宴正在到来。

这场盛宴有合理与必然因素,或迟早会到来。最早“发明”互联网金融业态的中国大陆,目前互联网金融正处在“冬季”。而且,互联网金融的冬季特别漫长,寒流不断袭来,说来就来。披着互联网金融马甲的P2P被彻底扼杀后,以防系统性金融风险为由的这个最大令牌,已经开始伸向网络支付、互联网金融理财、数字货币等领域。比特币目前在中国的悲惨命运就是例证。

笔者曾经预言过(有文章依据),顺应新经济发展大势的互联网金融、科技金融是哪个国家也打压不了的。事实做出了最好回应。比特币价格已经突破前期新高;在中国互联网金融的寒冬中,小额、短期、普惠的所谓现金贷其实是小额短贷几乎是蜂拥而至。瞄向了中国最具潜力的市场—消费贷,两种形式:一是校园贷,二是工薪阶层的消费分期还贷贷款。

这个市场非常之大。从整个需求看,中国正在消费升级,其中消费商品价值也在同步升级,对工薪阶层或者刚入职员工来说消费资金短缺市场很大。对高效、快捷、便利到随需随贷不过夜的金融信用需求量很大。

但从中国目前的市场看,这部分消费信贷市场是被遗忘的角落。大型国有商业银行根本看不上这个市场,也没有技术能力控制风险、获取贷款者信用。这时候,类似趣店这类在手机APP上简单操作就能贷款的平台就迅速占领了市场。在校园贷被封杀以后,蓝领工人通过趣店现金贷,可以按月分期购买笔记本电脑、智能手机等其他电子消费品。

从中可以看出,互联网特别是移动互联网带来的商业金融模式变化是革命性的。金融服务可以伸展到任何一个死角,这预示着新科技正在使得金融走向真正的普惠,使得长尾金融服务成为潜力最大的市场。

在眼红趣店上百亿美元市值的同时,更要看看趣店的业绩:2017年上半年,趣店的总营收达18.33亿元,与去年同期的3.72亿元相比增393%,增近4倍;趣店实现净利润9.74亿元,与去年同期的1.22亿相比增698%,增近7倍,并且2017上半年实现的净利润已远超过去年全年水平。这是支撑其股价的最大因素之一。

同时,2015年8月,趣店集团获得约2亿美金E轮ca88亚洲城手机版,蚂蚁金服领投。蚂蚁金服进入后,对趣店开放支付宝、芝麻信用。在支付宝的“第三方提供服务”入口,趣店以”来分期“占有了一席。潜在借款人可以在手机上申请信用,并在几秒钟内获得批准。经批准的借款人能够以现金支付现金,立即以数字形式支付给支付宝账户。借款人还通过支付宝账户偿还贷款额度。正是蚂蚁金服的导流作用,让趣店线上获客的成本也在不断降低。不过,对于股价来说,蚂蚁金服给趣店的信用背书作用巨大。

一个好现象是中国互金公司赴美上市使得貌似已经被“整死”的互金又活跃起来了。赴美上市是寻求肯定,也是寻求信用背书,同样是被逼迫的一种无奈选择。

互金赴美上市的资本盛宴背后风险与隐患必须引起关注。最大的风险是中国监管层突然“变脸”的风险。现金贷风险已经引起监管重视,大部分赴美上市公司都没有金融专业牌照。一旦金融监管层变脸收紧甚至取缔,不说股价暴跌风险,公司存亡都难说。其次,业务大量违规风险。现金贷被指责成高利贷的声音此起彼伏。一些现金贷利率已经超过司法解释的最高年息36%的上限,已经涉嫌发放高利贷。这个违规风险是大隐患。

美国资本市场绝对不是好混的。做空机构整天都在盯着上市公司的“漏洞”,浑水、香橼公司说不定已经在背后开始行动了。特别提醒,在互金公司赴美上市的资本盛宴中切莫忘乎所以,防止盛宴变成鸿门宴。美国市场不是好混的,弄不好落个赔了夫人又折兵的结局!

延伸阅读:资本进入收割期,互金年前迎来上市潮

来源:零壹财经  作者:罗浩杰

现在已进入10月下旬,距离2017年结束只剩下大概2个月的时间了。快临近年终考,我们看到,互金行业多家企业纷纷加快了上市步伐,终于看到,去年开始就开始盛传——“2017年将迎来互金企业上市潮”的“预言”总算是赶在年前没有落空,为整个互金行业打一支强心针。

用“扎堆”来形容这段时间互金行业的上市情况,可是一点都不夸张。首先是9月28日在港上市的众安保险,股价在上市后3个交易日大涨47.6%,市值接近1350亿港元,打响了这轮互金上市扎堆潮的“第一炮”。接下来是“新鲜出炉”的趣店,美东时间10月18日,趣店在陆纽交所上市,开盘价34.35美元,较24美元的发行价上涨43%,盘中一度飙升近50%后收盘涨幅锁定22%。趣店此次IPO中发行了3750万股股票,ca88亚洲城手机版约9亿美元,不仅是今年以来在美国股市上市ca88亚洲城手机版规模最大的中国企业;按开盘价计算,公司市值高达113亿美元,也是美上市的市值最高的中国互联网金融公司,远超身后的宜人贷和信而富。

此外,美国证监会(SEC)10月13日公布了拍拍贷的招股说明书,拍拍贷计划在纽交所上市,拟ca88亚洲城手机版3.5亿亿美元。拍拍贷招股说明书中暂未透露首次公开招股的发行价格区间,及股票发行数量。而和信贷10月16日向美国证监会提交了更新的IPO申报文件,计划在纳斯达克全球市场上市,拟ca88亚洲城手机版8000万美元。另有媒体10月16日称,易车网旗下汽车金融平台易鑫集团已经向香港交易所提交了IPO申请,计划ca88亚洲城手机版不超过8亿美元。

“抢闸”上市原因

互金行业现在还处在整治期间,那么多平台不约而同选择这个时间点集中上市,场面难免让人想要多去思考一番。6月28日,中国人民银行等国家十七部门联合印发《关于进一步做好互联网金融专项整治清理整顿工作的通知》,将全国范围内专项整治工作延长至2018年6月底。目前距离行业整治结束还有半年多时间,互金平台在整治工作正式结束前“抢闸”IPO,多少还是让人感到有点意外。但细想之下,这样的结果也是一件挺自然不过的事情。

第一,行业历经十年的发展,已经趋近成熟。

在这轮互金企业密集上市潮,5家中有3家属于网贷系,包括趣店、拍拍贷以及和信贷。P2P借贷是英国的一家叫Zopa的公司在2005年最先开始的,距今已经整整十年了。2006年美国的Prosper以及随后的LendingClub把这个概念带到了美国。同样诞生于2006年的国内的P2P网贷行业,经过10年的发展,2016年底总交易量已经突破3.2万亿元,行业已经呈现出成熟迹象。

这轮上市潮中多家互金机构得以谋求上市,表明资本市场对这个行业,这些平台的商业模式、商业前景等投下了信任票,这不仅可在互金创业者中创造一批富豪,也帮助一大批风险资本顺利退出、功成身退,释放了资金寻找新的风口和新的潜在独角兽创业机构,完成其自身商业循环的动态循环。

第二,平台站在风口上,踩准了市场痛点。

我们发现,这类上市或即将上市平台的特点是,大多从事的是“小而分散”的现金消费类贷款,线上线下两种方式获客结合,客户规模比较庞大,重复借贷率高,用户粘性较好,通常展现出良好的借款人留存率。此外,这类贷款更多依靠线上授信审核,风控的成本得以降低,平台主要营收来自所从事的小额贷款的金融收入。

根据盈灿咨询的测算,目前现金贷行业规模大约在6000亿元到1万亿元之间。中国未被传统金融机构服务的人群保守估计约5亿人,这些人群刚好是现金贷理论上所服务的人群,现金贷平台用户基数巨大。不过。现金贷的野蛮生长也暴露了很多不可回避的问题:高利润覆盖高风险的运营模式,不严谨的风控及贷前贷后的缺陷管理,眼看市场千疮百孔,监管部门终忍不住出手主持大局。

现金贷被纳入互联网金融风险专项整治工作后,很多平台都已经采取行动,将相关金融产品的利率控制在36%的红线之下,并加大了风控的力度。不管怎样,我们认为,市场潜力巨大的小额消费贷,在过去助力那么多平台成功上市,在未来很长一段时间也应该会是不少企业的赢利点所在。

第三,这个时间点政策环境相对较稳定。

中国互金行业已走过10年,以2015年12月网贷业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》落地为标志,国内网贷行业开始纳入监管,至今监管日趋成熟,网贷行业“一个办法三个指引”的“1+3”制度框架基本搭建完成。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》和《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》悉数出台,网贷行业向前发展路径和方向已经明确下来,政策风险较过去大大得到释放。

时间窗口选得好

我们知道,金融行业是典型的强监管行业,金融机构的上市之路,总是比一般行业更易遭遇曲折。在这之前,中国的互金行业已有两家网贷平台成功上市,但当时行业政策环境仍未足够清晰,监管政策才刚刚要落地,或正在密集出台。它们上市的时间点稍微有点过早,公司上市时获得资本市场的的认可某程度上是被打了点折扣。

2015年监管文件开始出台,行业整顿刚刚展开,这一年,宜人贷上市首日惨破发。2015年12月,宜信旗下的网络P2P平台宜人贷在美国纽交所上市,是中国P2P企业在海外上市的第一股。上市当日,宜人贷跌破发行价,收盘股价为9.1美元,跌幅9%,当时市值仅仅为5.32亿美元。

2017年监管政策密集出台,几乎每月有一个新的政策动态,这一年,信而富“流血上市”。2017年4月28日,信而富在纽交所上市,成纽交所挂牌的第二家中国P2P企业,但当时估值才4.2亿美元,相比最后一次ca88亚洲城手机版估值——2016年11月信而富ca88亚洲城手机版2000万美元、公司估值为10亿美元,上市后公司的市场估值大幅缩水,不可不谓壮士断腕。

因此,我们说,这次扎堆上市的互金公司占据更多的天时地利人和。这些互金企业将市场痛点变成企业的赢利点,在行业发展相对成熟,且政策环境相对稳定的时间点提出上市,是本轮上市潮互金企业的明智之处。


事业新起点,生活新希望在2014年点燃了~~2015年继续努力

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