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黄金长老

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发表于 2018-11-30 09:26 | 显示全部楼层 |阅读模式

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导读

资管新规推出所带来的整个新的监管架构的搭建,已然让行业基础和逻辑发生了改变。期间,叠加宏观经济和贸易战的洪流,市场给从业者和投资者留下了最直观、深刻的印象。最新发布的28家上市银行三季报显示:银行理财收入下滑致银行中间业务收入缩水,城商行在手续费及佣金净收入方面降幅较大,银行理财规模增速大幅回落,资管新规对金融理财的冲击效应越来越明显。资管平台的转型迫在眉睫!

别慌别慌,今晚我们来给你加个“鸡腿”……

80后理财经理王翔,这大半年陷入了“中年焦虑”。不过不是因为下基层,头发熬白了。

是他所在的某上市银行,由于受到今年以来“史上最严资管新规”的影响,银行理财收入下滑,规模增速大幅回落……看起来,资管新规对金融理财的冲击发挥威力了。


2018年4月27日,一行两会一局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“指导意见”),被视为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防控金融风险的一剂猛药。其中,资管新规关于“破刚兑”的要求,让银行理财“保本保收益”的日子,立马成为过去式。

到了9月28日,银保监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法》(简称“理财细则”)。作为资管新规的配套实施细则,这是进一步对商行理财业务的约束与规范。

随之而来的,就是银行理财业务中间收入减少,各家银行的保本理财产品也持续走低,马太效应显现……资管行业仿佛提前进入到了严冬。

两三个月前,王翔就感受了这股寒意的来临。他所在的银行机构是中小银行,可经不起寒冷的侵袭。王翔给部门领导建议:主动出击!要不就会被冻死。



1

直面痛点

2018年过去的几个月里,股、债熊市,人民币贬值,“毛衣战”升级。焦灼、困惑,或许是市场留给资管行业和投资者最直观、深刻的印象。但,这都不是王翔们焦虑的重点。

理财业务萎缩、收入遇冷,给各个银行重重一击,打到了痛点上。



各大银行2018年的三季报数据来看,在手续费及佣金净收入方面,部分银行仍面临不小的压力。中国银行前三季度手续费及佣金净收入685.18亿元,同比2017年的699.01亿元减少13.83亿元,下降1.98%;建设银行的手续费及佣金净收入965.28亿元,较2017年的936.49亿元同比增长仅3.07%,还有部分结算、代理及顾问咨询类产品受监管政策、市场环境及服务收费减免等因素影响,收入同比也出现不同程度下降。

然而,目前面临的主要问题是:一、保本理财产品占比较高的机构,接下来保本理财规模逐渐萎缩、面临消化存量资产的压力。二、资管新规推进的“净值管理”将会加大收益率的波动性。而中小银行却普遍面临投研能力不足,缺乏专业的投研队伍,需要提高投研能力,减少净值波动、加大客户接受度。三、在资管新规“打破刚兑”的趋势下,风险承受能力低的投资者理财到期后继续购买的意愿降低,从而对负债端造成一定压力。

王翔意识到,“打破刚性兑付”“1+5”资管政策出台对银行资管业务模式影响是颠覆性的,转型困难体现在理财产品全生命周期的各个层面。对于产品,净值化转型可能引发投资者对银行理财稳健性的不信任,也对投资者适当性管理和投资者教育能力提出新的要求;对于产品投资和风险控制,在统一资管竞争格局下,过去依托产品滚动发行投资固收类资产从而获取收益的模式难以为继,银行资管亟待补齐大类资产配置研究、投资策略研究、头寸管理、全类别风险管理等方面的能力“短板”,实现精细化管理;对于产品运营,一方面,大部分银行在净值化管理方面缺乏相应经验和人才,另一方面产品信息披露及时性和规范性对银行系统建设、人力投入提出新的挑战。

这些压力如同“三座大山”。对于王翔所在的中小银行,最迫切的需求是:找到资产管理的新动能。要是有如此完美的解决方案就好了。王翔内心焦灼的同时,也在为公司业务筹划着。



2

回归本质

王翔仔细研究了一番“新规”,条条都是压力。

同样受到“打破刚兑”和“避免滚动发行”等行业新规则影响的,还有24多万亿的信托公司来说,同样受到极大挑战。信托公司是唯一横跨资本市场、货币市场和实业投资三大市场的资管机构,其制度的灵活性优势和“刚性兑付”的潜规则也让它在短时间类跃居金融行业第二分支的地位。新规的限令,将改变行业发展的现有基础,如何保持行业规模和增长趋势成为难题。

作为去通道的首要标的,叠加经济下行、股市不振等市场不利环境,券商资管恐怕是最先入冬的行业。而对于保险资管来说,资管新规将保险资管纳入大资管监管范畴,确立主体地位,并明确禁止期限错配,并要求资产管理机构压缩非标资产类“资金池”操作,保险资金投资非标资产的增速亦将出现下滑。而ca88亚洲城真人娱乐公司要考虑的是,部分产品是否要终止和转型,以及怎么样面对这个大家重新划定的新世界。

再回到自己所从事的银行理财,王翔也十分清楚:通道业务作为银行理财的主要业务来源,经历了10年以来的集中爆发以及一路顺风顺水,也该主动刹车了。这几年的操盘中,他经手的ca88亚洲城线上娱乐不少都是来源于此。然而,所有简单粗暴的方式都不可长期持续。

以王翔所在的中小银行为例,由于背景实力较弱,理财产品吸引力不足,募集难度进一步加大,这直接影响公司以后的产品发行,甚至波及公司品牌效应。未来怎么办?



千万别给自己设套!

这半年来,让王翔感受到另一个巨大压力的,则是新规对投资者门槛的提高。新规规定合格投资者为具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金ca88亚洲城手机版产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元。另外,也规定投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。新规出来后,那些家庭金ca88亚洲城手机版产、净资产达百万级以上的,投资者人数逐渐减少。因为金融机构不再兜底了,投资者出手也会更加谨慎,特别是这个寒冬时节,几乎所有人都会捂紧自己的钱袋子。

随着客户减少,王翔所在的部门销售开始衰减……他琢磨着,把目标客户群转向对高净值人群的挖掘。不过,好消息是,投资者未来将会获得更细致的产品信息。资管新规规定固定收益、权益类、商品及衍生品类、权益类,均要求“通过醒目方式”告知投资者。同时,投资者的投资平台也将更安全公开。

“准入门槛和投资专业能力的要求都有所提高”,一位证券资管负责人认为,这样的变化也将推动中国投资者向专业化、机构化发展。“如何服务这些专业投资人,这也对资管行业提出了更高的要求“。

像王翔所在的中小银行,资金使用的差异化较大,可用资金量不大,但对资金流动性要求却较高,如何提升投研能力,提升风控水平和效率,将资产管理的风险降至最低,成为当务之急。到底有没有相应的解决方案呢?

3

转型前夜

任何产品的诞生,无不源于业务的需求。当然,需求来自于市场的增量。

(注:数据来源于网络)

近几年国内金融机构资管业务发展突飞猛进,规模不断攀升,截至2017年年底,资管业务总规模已高达百万亿元。

其中,银行表外理财产品资金余额22.2万亿元,信托公司受托管理的资金信托余额21.9万亿元,公募ca88亚洲城真人娱乐、私募ca88亚洲城真人娱乐、证券公司资管计划、ca88亚洲城真人娱乐及其子公司资管计划、保险资管计划余额分别是:11.6万亿元、11.1万亿元、16.8万亿元、13.9万亿元、2.5万亿元。

这一连串的天文数字,能吓死所有行业。



除此以外,这几年轰轰烈烈的互联网金融公司也越来越多地涉足资管业务,空前活跃。一时间,整个大资管市场热闹纷繁,如赚钱的天堂。但,也乱象丛生。

浸淫金融行业10多年的王翔一直觉得,整个资管行业虽然高速发展,但是仍然缺乏有效的、持续的产品供给,尤其是不能有效满足中小金融机构的需求。换句话说,资管业的服务模式还不尽如人意。

传统的监管套利、通道业务和刚性兑付的业务模式已经难以为继。2018年以来,整个资管行业规模出现10年以来首次负增长,更如雪上加霜。在充分享受了旧的发展模式红利的银行资管、信托、券商资管等机构,迎来前所未有的转型压力。当银行理财与资管业务都走到拐点的时候,你还能躺着挣钱?

疯狂过后必然回归沉寂。从客户需求出发,提供“适销对路”的金融产品,提高资金端和资产端的匹配效率,对于王翔们,对于资管机构,都是最好的选择。

行业转型当口,平安抓到了一个先机:运用时下最火的人工智能、区块链、云平台以及生物识别等科技技术,为中小金融机构提供科技驱动的业务解决方案。用现在的行话:就是赋能。

这个三年前就已经问世的新物种,叫金融壹账通,几乎是为中小金融机构量身定制的金融科技服务云平台,可以提供前、中、后台一站式管理服务。


壹账通依托平安集团30年金融行业的丰富经验,通过独特的“技术”+“业务”双赋能模式,精准把握各类金融机构的需求,先后在零售银行、中小企业、保险、投资各领域推出了10大解决方案和50多个产品类别。

壹资管通过整合平安集团综合金融业务资源及领先的信息科技能力,围绕公司“科技让金融更简单”的经营理念,整合资管系列产品全生命周期管理经验,包括设计、销售、风控、交易、运营等环节,通过应用IBOR机制,打造可覆盖多种资产类别的,提供前、中、后台一站式管理服务的壹资管智能服务平台。

截至2018年第三季度末,公司已为483家银行、42家保险公司、近2500家非银金融机构提供金融科技服务,前三季度风控产品使用量8.82亿次。

促使王翔下决心给公司引入金融壹账通的,正是这个理由。



狄更斯说:“这是最好的时代,这是最坏的时代。”好在转型前夜,金融壹账通来给你保驾护航!

(文中王翔为化名。)
今天心情不错啊
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